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耀才证券:本周关注业绩表现 手机设备股未届吸纳时

作者:神算王者平特一肖
发布时间:2019-02-18 09:19
  耀才证券研究部总监 植耀辉

  美股上周五便大幅抽升,相信内港股市今日亦可受惠;当然,本周其中一个焦点肯定是汇控(00005)及恒生(00011)业绩。市场应较留意的是未来息差表现,同时汇控未来派息政策以至回购股份行动亦会颇受关注。预期港股将继续于27,500至28,300点水平上落。

  另外,手机设备股早前大幅反弹,不过很快又受到舜宇(02382)盈警消息拖累而大跌。还记得去年上半年笔者极度看好其表现,故当其公布令人极度失望的中期业绩以及出席完分析员会议后,笔者亦将持有之大部分舜宇沽出,余下少量以示仍看好相关产业。事实上,虽然手机出货量欠佳,但近期行业仍传出好消息,先是台湾镜头生产商一哥大立光一月份之营收反弹,环比上升4%;至于内地同业欧菲科技亦宣报盈喜消息,预期去年盈利增加124%。不过舜宇盈警却像是给投资者泼了一盘冷水。

  平心而论,撇除盈警消息,舜宇一月份出货量依然相当强劲,部分大行亦认为在未来智能手机三镜头趋普及以至无人车发展下,舜宇未来发展仍大有可为;只是行业竞争依然激烈,未来毛利率仍可能进一步受压,所以技术创新及专利便显得相当关键。不过其主要竞争对手大亚光正来势汹汹,除了三镜头及新感测器规格外,还正研发“黑镜头”技术,就是透过特殊涂层技术,令手机装置上镜头在视觉上完全消失,到时智能手机正面萤幕将完全看不到镜头,令手机真正能实现全萤幕。据闻大立光对相关镜头技术相当保密,但预期未来会有一至两家公司率先采用。

  虽然短期内“黑镜头”仍难对大立光业绩带来很大刺激,但技术突破及专利除了可拉远竞争对手距离及扩大发展优势外,毛利率亦可望回升,所以笔者预期,在5G产业发展在未来一两年将加中的情况下,对相关产业未来仍属正面。只是舜宇能否重舍昔日强势,现阶段仍十分难料,所以笔者只会建议大家跟势短炒,暂仍不宜抱太多憧憬。

  笔者持有舜宇股份

  
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